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“兩極分化”凸顯美國經(jīng)濟復蘇脆弱性
自美國3月中旬宣布“國家緊急狀態(tài)”應對新冠肺炎疫情以來(lái)，美國累計新冠確診病例已超過(guò)700萬(wàn)人，死亡人數突破20萬(wàn)大關(guān)，疫情至今仍未得到有效控制。美國經(jīng)濟復蘇進(jìn)程也隨著(zhù)疫情走勢震蕩起伏，雖然部分經(jīng)濟數據有所反彈，但整體經(jīng)濟活動(dòng)仍遠低于疫情前水平。經(jīng)濟學(xué)家們對美國經(jīng)濟前景的研判迥異，但有一定跡象顯示美國經(jīng)濟正呈現“K型”復蘇、兩極分化的特點(diǎn)。
“K型”復蘇首先體現在美國行業(yè)復蘇的兩極分化。一方面，新冠肺炎疫情持續蔓延令大部分民眾選擇在家辦公，遠程工作、學(xué)習、醫療、娛樂(lè )業(yè)務(wù)興起，帶來(lái)了科技公司、軟件服務(wù)公司、生物制藥公司、大型零售商、在線(xiàn)零售企業(yè)和在線(xiàn)流媒體的繁榮。這些公司利潤大漲也驅動(dòng)美國經(jīng)濟反彈，并推動(dòng)美國股市漲至歷史高位附近。
這一類(lèi)的代表性企業(yè)有蘋(píng)果、微軟等大型科技公司；沃爾瑪、塔吉特等大型零售商；亞馬遜等電子商務(wù)巨頭；輝瑞、莫德納等制藥公司；奈飛、華特迪士尼等在線(xiàn)流媒體服務(wù)供應商；軟視軟件等遠程辦公軟件提供商。
另一方面，對于旅行、娛樂(lè )、休閑、酒店、餐飲等行業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟衰退萎靡的狀況仍然看不到盡頭。即便部分企業(yè)可以通過(guò)外賣(mài)服務(wù)和業(yè)務(wù)創(chuàng )新維持運營(yíng)，但利潤相當微薄，更有大批中小企業(yè)已永久關(guān)門(mén)歇業(yè)。只要疫情持續和繼續保持必要的社交隔離措施，這些依賴(lài)人群聚集的服務(wù)行業(yè)就很難再度繁榮。
美國著(zhù)名商戶(hù)點(diǎn)評網(wǎng)站耶爾普公司發(fā)布的統計數據顯示，今年3月至8月，全美共有約16萬(wàn)家企業(yè)倒閉，集中在零售商場(chǎng)、餐館、酒吧、美容院和健身房等行業(yè)，倒閉企業(yè)中永久性歇業(yè)的比例已升至60%。標普全球市場(chǎng)財智提供的數據也顯示，截至8月9日全美已有424家公司申請破產(chǎn)保護，接近十年來(lái)最高水平。這一類(lèi)的代表性企業(yè)有全球連鎖汽車(chē)租賃品牌赫茲、老牌頁(yè)巖油氣企業(yè)切薩皮克能源公司、百年服裝品牌布克兄弟、零售巨頭阿塞納零售集團等。
美國就業(yè)也呈現K型復蘇的趨勢。美國商會(huì )提供的數據顯示，金融業(yè)已恢復到疫情前就業(yè)水平的94%；但娛樂(lè )休閑行業(yè)只恢復到疫情前就業(yè)水平的74%；餐飲行業(yè)則只恢復到疫情前就業(yè)水平的一半。全美餐館協(xié)會(huì )警告，如果缺乏進(jìn)一步財政援助，到今年底全美約85%的獨立餐館和酒吧將被迫永久歇業(yè)，1100萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位將受到波及。穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪指出，即便疫情結束，零售、旅行、娛樂(lè )等行業(yè)的許多就業(yè)崗位都不大可能恢復，如何創(chuàng )造更多新的就業(yè)崗位解決永久性失業(yè)問(wèn)題是美國經(jīng)濟面臨的重大挑戰。
K型復蘇還體現在美國金融市場(chǎng)走勢與實(shí)體經(jīng)濟復蘇的背離。雖然美國經(jīng)濟已深陷衰退、今年第二季度按年率計算大幅萎縮31.7%，但得益于美聯(lián)儲超低利率政策和“無(wú)上限”量化寬松帶來(lái)的巨額流動(dòng)性支撐，紐約股市卻一路高漲。到9月初，標準普爾500指數已超過(guò)3月份疫情暴發(fā)前創(chuàng )下的歷史高位，首次站到3500點(diǎn)上方。
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